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“这是价值事务所的第1919篇原创文章”
芯片设备公司有几家龙头公布了半年报预告，所长也更新一下芯片设备行业的动态和观点。
本文来自《所长会客厅》7月19日的文章，因《价值事务所》已是一个全网超过100万关注者的账号了，考虑到舆论影响的问题，无论是跟投资决策直接相关，还是比较敏感的内容，都没办法深入讲，甚至都不能涉及。所以建议大家最好尽可能加入所长会客厅。对比《价值事务所》，《所长会客厅》有更加深度的研究、更加敏感的内容、更全面的陪伴（有问必答）、更及时的解读以及更多精品内容补充……
01
价值事务所
中微/拓荆
所长之前详细介绍过芯片设备前道工序的三大厂商：、中微公司和拓荆股份，中微和拓荆都在周四公布了业绩预告。
中微公司预计二季度销售收入约为27.87亿元，同比+51.2%，归母净利润位于6.8-7.3亿区间，同比+31.6%-41.3%。
拓荆股份估计二季度销售收入位于12.1-12.6亿的范围内，同比+52%-58%，归母净利润位于2.38-2.47亿区间，同比+101%-108%，扣非净利润位于21.5-22.4亿之间，同比+235%-249%。
中微在预告中着重强调了其在先进制程设备中的突破，公司针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，在先进逻辑器件和先进存储器件中多种关键刻蚀工艺实现大规模量产。
中微还表示公司研发新产品的速度显著加快，过去通常需要三到五年开发一款新设备，现在只需两年或更短时间就能开发出有竞争力的新设备，并顺利进入市场，公司有望在未来几年更大规模地推出新产品。
拓荆表示公司依托薄膜沉积设备（PECVD/ALD/SACVD/HDPCVD/Flowable CVD）、三维集成领域的先进键合设备及配套量检测设备的技术领先优势宏琳优配，产品成熟度和性能优势获得客户广泛认可，市场渗透率进一步提升，收入持续高速增长。
拓荆的先进制程进展比中微稍慢一些，公司先进制程的验证机台已顺利通过客户认证，逐步进入规模化量产阶段。基于新型设备平台（PF-300T Plus和PF-300M）和新型反应腔（pX和Supra-D）的PECVD Stack（ONO 叠层）、ACHM及PECVD Bianca等先进工艺设备陆续通过客户验收，量产规模不断增加。
02
价值事务所
长鑫扩产
长鑫存储是国内存储芯片两大巨头之一(另一家是长江存储)。
长鑫从2024年开始就加快了扩产的步伐，预计2025年产能同比继续增长50%，长鑫已经掌握了自有的存储芯片堆叠技术，摆脱了美国的技术限制，并且抓住三星海力士等国际厂商逐步减少DDR4/DDR5等传统存储芯片产能的机会大幅扩大市场份额。到今年末，按比特出货量计，长鑫的市占率将从一季度的6%提升到8%。长鑫今年DDR5/LPDDR5的市场份额预计将从一季度的1%左右分别提升到7%和9%。
DDR4/DDR5主要用于消费电子产品，中国是消费电子绝对的生产大国，下游需求非常旺盛，随着国际大厂逐步转向利润率更高的HBM内存产品，长鑫势必会不断扩产以满足其留下的市场空白，中长期未来的空间很大。
长鑫本身也在研发HBM产品，目标是HBM2，HBM需要大量先进制程的设备，这也给了国产先进制程设备更多机会。
7月7日长鑫已经启动上市辅导，预计在3-12个月的时间内提交上市申请。长鑫上市融资，肯定会继续投入扩产，对于上游的设备产商无疑会是利好。
03
价值事务所
ASML
光刻机厂商ASML上周披露了二季报，管理层表示二季度中国区光刻机出货量仍然保持稳定，占总收入比重达到27%。从全年角度看，ASML预计中国区收入占比在25%以上，这意味着下半年国内对于光刻机的采购需求仍然较强。
但ASML表示对于全球光刻机的需求并不明朗，因为贸易战，全球除了中国以外的下游厂商对于资本开支都比较保守，一方面担心终端需求是否会因贸易战而下滑，另一方面也会在扩产的区域选择和计划产生犹豫。
而需求相对明确而坚定的只有中国，并且国内市场目前的景气度较高也给了芯片代工企业扩产的信心，中芯国际一季度的产能利用率接近90%，华虹超过100%，这样中国芯片设备厂商的市占率有望进一步提升。
根据券商信息，北方华创二季度的新增订单也是超预期的。至少从今年角度看，芯片设备厂商的增长和确定性还是比较高的。
正如我们一直所强调的，《所长会客厅》从不做泛泛而谈的信息搬运，这里会研究历史大势的底层规律，洞悉宏观市场的微妙变化；纵观中观行业的潜流涌动，细究微观企业的真实处境，甚至有在公开渠道找不到的全维度跟踪。更重要的是，那些前端不敢讲、多数人讲不透的敏感信息和深层逻辑，都能在这里能听到最直白的剖析。
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